【基本面跟踪】
【趋势强度】
沥青趋势强度:1
注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2 表示最看空,2 表示最看多。
【宏观及行业新闻】
成本方面,OPEC+核心成员合力减产为二三季度剩余时间的油价提供了支撑,但衰退预期及美债危机持续拖累商品定价,原油或延续震荡走势沥青网sinoasphalt.com。从沥青自身供需情况来看,当前刚需修复依然迟缓,前期的低库存支撑也随累库逐步减弱,密切关注炼厂开工变化。
策略方面,单边上,短期 BU 预计将随成本端维持震荡格局;月间套利上,建议暂时观望,淡季之下沥青基本面的弱势已成定局,不过近端宏观下行风险限制了原油在供需面支撑下的反弹空间,价格结构变化恐缺乏明确指向;而随着原料问题得到解决,盘面利润或在经历了一轮修复后再度回落,关注做空盘面裂解策略。
【观点及建议】
昨夜,BU 延续日内震荡走势。成本方面,隔夜原油继日内走跌后再度反弹。三季度原油供应偏紧预期不变,避险情绪也随债务上限协定稳步推进有所回落,不过美联储再度转鹰或继续支撑美元偏强运行,短期油价或维持震荡走势。现货市场方面,受期货下跌及雨季刚需进一步回落影响,昨日山东地区价格再度下调 30 元/吨。上周炼厂开工在原料问题及个别炼厂主动减产得双重作用下明显回调,炼厂库存小幅减少,社库则延续累库趋势,不过随着多家炼厂的产能陆续回归,开工或将重新抬升,累库态势预计也将延续。需求方面,淡季下需求整体暂无起色,梅雨季节料将进一步走弱,且社库多处于中位水平以上,备货需求也相应受制,后市价格缺乏有力支撑。山东华北市场方面,前期因原料卡关问题出现的强势,在本周基本消磨殆尽,一如我们此前预期。不过在监管趋严的背景下,未来不论是由于配额要求还是过关速度放缓都会带来进一步扰动,淡季过后有关影响或被放大,持续关注后续政策进展。